Hausse des taux directeurs FED - BCE : quel impact sur vos investissements ?

Contexte : le rôle des taux directeurs

Les taux directeurs sont fixés librement par les banques centrales dans le but de manœuvrer la politique monétaire d’une zone économique. De cette manière, ces institutions contrôlent la masse monétaire. Elles parviennent ainsi à réguler l’économie d’un pays et donc l’inflation.

Il existe 3 types de taux directeurs :

• Le taux de refinancement qui correspond au taux d’intérêt auquel les banques commerciales empruntent des liquidités pour financer l’octroi de crédits aux particuliers et aux entreprises ;
• Le taux de rémunération des dépôts, faisant référence au taux de rémunération qu’offrent les banques centrales aux banques commerciales suite aux dépôts de leurs liquidités (dits “réserves obligatoires") ;
• Le taux d’escompte ou taux de prêt marginal, correspondant au taux appliqué par les banques centrales lorsque les banques commerciales ont besoin d’emprunter des liquidités à court terme.

💡 Rappel : qu’est-ce qu’une banque centrale ?
Une banque centrale est une banque d’état ou d’un groupement d’états au sein d’une zone économique commune. Autrement dit, la “banque des banques”. Toute banque commerciale détient un compte au sein de la banque centrale de la zone à laquelle elle appartient. La Banque Centrale Européenne (BCE) exerce pour 19 pays de la zone Euro et la Réserve Fédérale (ou FED) est la banque centrale des Etats-Unis.

Variation des taux directeurs : quel est l’objectif des banques centrales ?

Les banques centrales revoient leurs taux directeurs à la hausse ou à la baisse afin de réguler la création de monnaie à l’origine de l’inflation.

• La hausse des taux directeurs dissuade l’emprunt bancaire et favorise l’épargne au détriment de la consommation (ralentissement économique) ;
• La baisse des taux directeurs encourage l’emprunt bancaire et favorise la consommation (croissance).

Hausse des taux directeurs : quel est l’impact à l’échelle individuelle ?

Maintenant que nous comprenons le contexte et les enjeux macroéconomiques des décisions des banques centrales, étudions la manière dont ces variations de taux impactent vos investissements.

Lorsque les taux directeurs augmentent, vous en ressentirez les effets à différents niveaux de vos investissements personnels :

• Votre épargne liquide ;
• Vos placements financiers ;
• Le fonds euros de l’assurance vie ;
• L’emprunt bancaire.

Une hausse de taux des livrets envisagée pour l’été 2022

Parmi les gagnants de cette régulation, on retrouve les épargnants. Et plus spécifiquement les adeptes du livret A.

En effet, le taux du livret A est corrélé à l’inflation des 12 derniers mois ainsi qu’au taux Eonia (moyenne des taux de rémunération des dépôts interbancaires). Ces taux sont donc étroitement liés aux taux directeurs fixés par les banques centrales.

La hausse du taux du livret A entraîne avec lui une augmentation des taux d’autres livrets d’épargne réglementés : le Livret de Développement Durable (LDD), le Livret d’Epargne Populaire (LEP) et le Compte Epargne Logement (CEL).

Dans ce contexte, on s’attend à ce que le taux du livret A augmente au 1er août et avoisine les 2 %.

Hausse des taux directeurs : quelle stratégie d’investissement pour votre assurance vie ?

Face à la flambée des prix actuelle, l’OAT 10 ans voit également son taux grimper.

Les fonds euros étant majoritairement investis sur des actifs obligataires, cela semble une bonne nouvelle de départ. Toutefois, cette affirmation est à nuancer. En effet, les actifs obligataires souscrits ces dernières années perdent de leur valeur en période de hausse des taux. Par conséquent, il est encore un peu tôt pour se prononcer sur l’impact de la hausse des taux directeurs sur la rémunération du fonds euros en 2022. D’autant plus que cela dépend également de la stratégie de l’assureur.

Quoi qu’il en soit, les contrats d’assurance vie les plus diversifiés (avec une proportion minimale investie en unités de compte) seront, à prioris, mieux récompensés. Mais encore une fois, tout dépend des supports dans lesquels vous avez investis.

L’impact de la hausse des taux sur vos investissements boursiers

L’annonce de la hausse des taux de la BCE et de la FED a eu également un impact fort sur les marchés financiers. Et pour cause, les investisseurs ont vendu une partie de leurs actifs, espérant que la hausse des taux directeurs leur offre de belles perspectives de rémunération sur des supports moins risqués.

Dans le même temps, certains y trouvent une opportunité non négligeable pour investir de nouveau en renforçant leur position. En d’autres termes, les forces opposées créent un marché financier plutôt volatile mais qui tend à se stabiliser.  

Finalement, les perdants seront à coût sûr les épargnants effrayés qui auront perdu de vue leur objectif de placement long terme.

💡 Comment garder le cap face aux fluctuations des marchés financiers ?
Sur une assurance vie ou un PEA, opter pour la gestion pilotée vous permet de ne pas prendre des décisions trop hâtives. Vous bénéficiez ainsi de l’expertise des professionnels pour limiter le risque de perte en capital.

Est-il encore intéressant d’investir dans l’immobilier face à la hausse des taux ?

Si les épargnants sont globalement gagnants face à la hausse des taux, les investisseurs immobiliers ne savent plus sur quel pied danser. En effet, une hausse des taux immobiliers est inévitable face aux décisions des banques centrales.

Mais si cette nouvelle effraie au premier abord, la situation n’est pas aussi alarmante qu’elle n’y paraît. En effet, dans le cadre d’un investissement locatif, les taux d’emprunts peuvent être déduits fiscalement dans le cadre des frais réels. L’impact sur la rentabilité de vos investissements immobiliers est donc quasi nul.

D’autant plus que le marché immobilier peut faire face à une baisse des prix en réagissant à la hausse des taux d’emprunt. Autrement dit, ces effets collatéraux rendent vos investissements immobiliers encore plus attractifs.

Conclusion : 4 conseils pour optimiser vos investissements en période de hausse des taux directeurs

• Maximiser la rentabilité des épargnes liquides (livret A, LDD, LEP…) ;
• Conserver une assurance vie bien diversifiée avec une proportion en unités de compte relative à votre profil de risque ;
• Opter pour un mandat de gestion sur votre PEA ou votre assurance vie ;
• Continuer d’investir dans l’immobilier même si les taux augmentent en défiscalisant les intérêts d’emprunt.

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